Доля прибыльных сделок в трейдинге: почему 40% выигрышных сделок могут быть лучше, чем 70%
В этой статье разбираем, почему доля прибыльных сделок сама по себе не определяет доходность, как стратегия с 40% выигрышных сделок обходит стратегию с 70%, и на что инвестору смотреть вместо этого: средняя прибыль, средний убыток, математическое ожидание и серии убытков.
Есть одна цифра, которая продаётся лучше всех остальных, потому что понятна без пояснений: процент прибыльных сделок.
Семьдесят процентов звучит убедительно. Сорок процентов звучит как провал. На деле эти числа не связаны напрямую с итоговым результатом, потому что описывают, как часто вы правы, а не сколько вы зарабатываете на своей правоте.
Пример расчёта: две стратегии с разной долей прибыльных сделок
Стратегия A выигрывает в 70 случаях из 100. Средняя прибыльная сделка даёт 1%, средняя убыточная — 3%, потому что убыточные позиции держат в надежде на разворот.
Результат: 70 умножить на 1 минус 30 умножить на 3 равно минус 20%. Стратегия права в большинстве случаев — и всё равно теряет деньги.
Стратегия B выигрывает в 40 случаях из 100. Средняя прибыльная сделка даёт 5%, средняя убыточная — 1,5%, потому что убытки режут быстро и без обсуждений.
Результат: 40 умножить на 5 минус 60 умножить на 1,5 равно плюс 110%. Стратегия ошибается чаще, чем угадывает, — и уверенно зарабатывает.
Разница не в качестве прогноза. Разница в том, что происходит после того, как прогноз сделан.
Как получают высокую долю прибыльных сделок: три способа и их цена
Высокий процент выигрышных сделок не возникает сам собой. Обычно его добиваются одним из трёх способов, и у каждого есть своя цена.
Первый способ — отодвинуть стоп подальше, а цель поставить поближе. Тогда почти каждая сделка успевает дойти до цели раньше, чем до стопа. Доля прибыльных сделок вырастает до 80% и выше. Цена в том, что редкие срабатывания стоп-лосса съедают прибыль десятков успешных сделок.
Второй способ — вообще не ставить стоп и закрывать позиции только в плюс. Тогда доля прибыльных сделок приближается к 100%, потому что убыточных сделок формально не существует. Но убыток никуда не девается. Он просто остаётся в открытой позиции и не попадает в статистику. Такая отчётность технически честна и совершенно бессмысленна.
Третий способ — усреднять убыточную позицию, пока средняя цена не сойдётся с рынком. Каждая серия заканчивается прибылью, доля прибыльных сделок выглядит отлично, а риск накапливается в размере позиции. Такая конструкция может работать годами и закончиться за один день, когда движение продлится дольше, чем хватит капитала.
Поэтому высокая доля прибыльных сделок сама по себе — не достижение. Это следствие выбранного соотношения между целью и стопом, и это соотношение надо разбирать отдельно.
Почему низкая доля прибыльных сделок психологически тяжелее
У стратегии B будут серии из пяти, шести или восьми убыточных сделок подряд. При доле прибыльных сделок в 40% это норма, случается регулярно и само по себе ничего не означает.
Но эмоционально это тяжело выдерживать. Именно в такие моменты инвестору хочется вмешаться: пропустить сигнал, уменьшить объём, поменять параметры. И почти всегда пропущенной оказывается та самая сделка, которая окупает всю серию убытков.
Здесь работает известный эффект: избежать потери человеку примерно вдвое важнее, чем получить равный по величине выигрыш. Восемь мелких убытков ощущаются тяжелее, чем одна крупная прибыль, которая их перекрывает, хотя арифметика говорит обратное.
Практический вывод для инвестора простой: стратегия с низкой долей прибыльных сделок требует не только доверия к цифрам, но и заранее принятого решения не вмешиваться. Иначе вы получите все её убытки и упустите её основную прибыль.
Почему серия убытков не означает, что преимущество исчезло
Распространено ощущение, будто у стратегии есть запас везения, который расходуется во время убыточных серий. После пяти убытков кажется, что теперь удача обязана развернуться, — или, наоборот, что удача закончилась.
Неверно ни то, ни другое. Каждая новая сделка не помнит предыдущих. Преимущество — это не запас. Это свойство распределения: на большом числе повторений сумма стремится сдвинуться в вашу пользу, а убыточные серии — необходимая часть этого распределения, а не отклонение от него.
Аналогия из другой области: у казино в рулетке математическое преимущество около двух процентов. Это не мешает отдельным игрокам выигрывать целые вечера подряд. Казино не нервничает и не меняет правила после плохого вечера, потому что знает: преимущество реализуется на объёме, а не в каждом отдельном эпизоде.
Инвестор, который останавливает стратегию после серии убытков, ведёт себя как казино, которое закрылось бы из-за одного удачливого игрока.
На что смотреть вместо доли прибыльных сделок
Отношение средней прибыли к среднему убытку. Именно оно превращает частоту попаданий в деньги. Значение выше двух при доле прибыльных сделок в 40% уже даёт устойчивый положительный результат.
Математическое ожидание на сделку. Одно число, которое учитывает и частоту, и размер: доля прибыльных сделок, умноженная на среднюю прибыль, минус доля убыточных, умноженная на средний убыток. Если это число положительное, стратегия зарабатывает — независимо от того, как выглядит доля прибыльных сделок.
Максимальная историческая серия убытков. Она заранее показывает, что вам придётся вытерпеть, — чтобы вы не принимали это решение впервые уже посреди самой серии.
Профиль выхода: где стоит стоп, где стоит цель и переносится ли стоп в безубыток. Это отвечает на вопрос, каким образом получена доля прибыльных сделок, а значит, какой ценой за неё заплатили.
График 1. Высокая доля прибыльных сделок при падающей кривой против низкой доли при растущей.
Частые вопросы
Может ли стратегия с 70% выигрышных сделок всё равно терять деньги?
Да, стратегия, которая выигрывает в 70 случаях из 100, всё равно может терять деньги, если средняя прибыльная сделка даёт только 1%, а средняя убыточная составляет 3%, ведь 70 умножить на 1 минус 30 умножить на 3 равно минус 20%. Стратегия, которая выигрывает лишь в 40 случаях из 100, может заработать плюс 110% при средней прибыли 5% и среднем убытке 1,5%. Доля прибыльных сделок показывает, как часто вы правы, а не сколько вы зарабатываете.
Как трейдеры искусственно завышают долю прибыльных сделок и какой у этого есть цена?
Высокую долю прибыльных сделок обычно получают одним из трёх способов, и у каждого есть своя цена. Если отодвинуть стоп подальше, а цель поставить поближе, почти каждая сделка успевает дойти до цели раньше стопа, и доля вырастает до 80% и выше, но редкие срабатывания стоп-лосса съедают прибыль десятков сделок. Если убрать стоп совсем, доля приближается к 100%, а при усреднении убыточной позиции риск просто накапливается до одного плохого дня.
Почему серии убытков в стратегии с низкой долей прибыльных сделок не значат, что преимущество пропало?
Серии из пяти, шести или восьми убыточных сделок подряд являются нормой для стратегии с долей прибыльных сделок в 40% и ничего не значат сами по себе, ведь каждая новая сделка не помнит предыдущих. Преимущество представляет собой свойство распределения, которое проявляется на большом числе повторений, а не запас. Похожая логика работает у казино с преимуществом около двух процентов в рулетке: оно реализуется на объёме, а не в эпизоде.
На что инвестору смотреть вместо доли прибыльных сделок?
Вместо доли прибыльных сделок стоит смотреть на отношение средней прибыли к среднему убытку: значение выше двух при доле в 40% уже даёт устойчивый результат. Математическое ожидание на сделку, доля прибыльных умноженная на прибыль минус доля убыточных умноженная на убыток, это число, учитывающее частоту и размер. Серия убытков и профиль выхода показывают, что придётся вытерпеть и какой ценой получена доля прибыльных сделок.
